Excedente suíço afetado pelas oscilações nas exportações de ouro devido aos receios em relação às tarifas de Trump

O superávit da conta-corrente da Suíça caiu mais da metade durante o segundo trimestre de 2025, segundo dados divulgados na terça-feira, na sequência de fortes oscilações nas exportações de ouro no início do ano, provocadas pelas políticas comerciais imprevisíveis do Presidente dos EUA, Donald Trump.

A Suíça, o maior polo mundial de refinação e trânsito de ouro, processando cerca de um terço da produção global, viu as suas exportações de ouro dispararem no início do ano.

Ouro no valor de bilhões de dólares foram entregues aos EUA a partir da Suíça, Grã-Bretanha e outros centros, à medida que os participantes do mercado protegiam suas posições na Comex contra a possibilidade de Washington impor tarifas sobre as importações de ouro.

Este risco se dissipou em abril, quando Washington excluiu o ouro das amplas tarifas de importação de Trump, o que levou ao retorno de parte do ouro dos EUA para a Suíça e para a Grã-Bretanha.

Como resultado, o excedente da balança corrente da Suíça caiu para 10 bilhões de francos (12,6 bilhões de dólares) no período de abril a junho, face aos 25 bilhões de francos registados um ano antes, de acordo com dados do Banco Nacional Suíço.

“Tanto as receitas como as despesas do comércio de ouro aumentaram substancialmente durante o período, mas o aumento foi significativamente maior do lado da despesa”, afirmou o SNB.

Embora a Suíça tenha registado créditos de 28,2 bilhões de francos com as exportações de ouro no segundo trimestre, incorreu em despesas de 38 bilhões de francos, o que resultou num défice de 9,7 bilhões de francos, segundo os dados do SNB.

As exportações totais de ouro da Suíça se têm mantido relativamente estáveis até agora no terceiro trimestre, apesar das oscilações mensais contínuas nos envios para os EUA.

O excedente de longa data da balança corrente da Suíça constitui um fator estrutural que sustenta a força do franco suíço, uma vez que os clientes estrangeiros necessitam dessa moeda para pagar aos fornecedores suíços.

A acentuada queda do excedente no segundo trimestre não foi motivo de preocupação, disse o economista do UBS Maxime Botteron, que se centrou mais na evolução a longo prazo.

“Houve muita volatilidade no início do ano, particularmente em relação ao ouro – em que a procura aumentou no primeiro trimestre devido à incerteza quanto às tarifas dos EUA”, disse Botteron.

“Agora parece que a situação está estabilizando, pelo que o ouro deverá ter um papel menos determinante daqui em diante”, acrescentou.

A associação suíça de metais preciosos ASFCMP afirmou que o comércio de ouro é tradicionalmente equilibrado entre a Suíça e os EUA.

“Em tempos normais, tendemos a importar mais ouro dos EUA do que exportamos para lá”, disse o seu presidente, Christoph Wild. “Mas, quando as pessoas estão apreensivas ou em situações de crise, a procura aumenta e exportamos mais para os EUA”.