Warren Buffett deixa legado climático complexo para sucessor | Finanças

Buffett tem sido oportunista, disse Ethan Zindler, que lidera pesquisa de países e políticas na BloombergNEF. “Ele é obviamente um dos investidores mais lendários do mundo porque enxerga oportunidades. Algumas foram coincidências climáticas, outras não.”

A Berkshire, é claro, investiu em solar e eólica. Sua MidAmerican Energy Co. construiu um grande portfólio de parques eólicos para ajudar a abastecer Iowa e partes de estados vizinhos. Essas turbinas foram responsáveis por mais de 60% da capacidade de geração da concessionária no ano passado.

No fim de semana, na assembleia anual de acionistas da Berkshire, Greg Abel — o sucessor escolhido por Buffett e chefe de energia da empresa — destacou US$ 16 bilhões em investimentos em energias renováveis em Iowa para desativar cinco unidades de carvão. Mas ele acrescentou que outras cinco unidades ainda eram necessárias “para manter o sistema estável. Não podemos ter uma situação como a de Espanha e Portugal”. A plateia aplaudiu.

Embora Buffett tenha escrito sobre os riscos das mudanças climáticas, a Berkshire investiu na Occidental Petroleum e na Chevron na última década, apesar de os combustíveis fósseis serem um dos principais impulsionadores das emissões de gases de efeito estufa. A companhia também fechou um acordo para os ativos de gás da Dominion Energy em meados de 2020. Foi uma aposta contrária em um momento de ascensão da candidatura presidencial de Joe Biden, um investidor com foco no clima.

O analista da Edward Jones, Jim Shanahan, supôs então que a Berkshire queria “ser maior em energias renováveis, mas isso vai levar tempo”. O acordo com a Dominion, foi “uma aposta de que o futuro não chegará tão rápido quanto algumas pessoas pensam”.

A Berkshire não está sozinha nesse aspecto: os investimentos ESG caíram em desuso, enquanto os combustíveis fósseis recuperaram alguma força. A guerra na Ucrânia ressaltou a importância da segurança energética — e o boom da IA está impulsionando uma onda de nova demanda elétrica, o que levou algumas empresas de energia a prolongar a vida útil de antigas e poluentes usinas a carvão.

“Não parece que o investimento ESG seja uma prioridade muito alta na lista deles”, disse Matthew Palazola, analista da Bloomberg Intelligence, sobre a Berkshire na segunda-feira.

Durante a reunião anual no sábado, Abel afirmou que a empresa trabalha com os estados nos caminhos que eles desejam traçar — e em planos que respeitem os padrões federais. A Berkshire não respondeu a um pedido de comentário.

Em 2022, Abel elogiou os negócios da Berkshire como “excepcionalmente bem posicionados para atender às expectativas em constante mudança dos clientes em relação à sustentabilidade”. Demorou meses até que Biden assinasse a Lei de Redução da Inflação, a histórica lei climática dos EUA.

Mas as coisas mudaram significativamente desde então. A introdução do ChatGPT sinalizou a chegada da era da IA, que alterou as expectativas em relação à demanda por energia. E o retorno de Donald Trump à Casa Branca desencadeou uma rápida reformulação da política climática federal em relação aos combustíveis fósseis.

Ainda assim, a Berkshire não está imune aos impactos das mudanças climáticas. No relatório de 2024 divulgado em fevereiro, a empresa estimou preliminarmente que seu grupo de seguros poderia incorrer em perdas antes dos impostos de aproximadamente US$ 1,3 bilhão devido aos incêndios florestais que devastaram o sul da Califórnia em janeiro — eventos que se tornaram mais prováveis pelo aquecimento global.

As alterações climáticas são um aumento do risco para as seguradoras, o que dá ao sucessor de Buffett um novo problema para lidar. Abel era vice-chairman das operações não relacionadas a seguros da Berkshire, mas como CEO, ele supervisionará todos os setores da empresa.

Em sua carta anual aos acionistas em fevereiro, Buffett observou que os preços dos seguros de propriedade e acidentes aumentaram em 2024, “refletindo um grande aumento nos danos causados por tempestades convectivas”.

“A mudança climática pode ter anunciado sua chegada”, escreveu ele. “Algum dia, a qualquer dia, ocorrerá uma perda de seguro verdadeiramente alarmante — e não há garantia de que haverá apenas uma por ano.”